中信建投：医疗器械增加短期承压 估计Q2开端慢慢地企稳上升

时间: 2024-11-19 00:40:50 |   作者: 火狐官网首页入口

  中信建投发表文章称，2024年上半年，医疗器械板块收入同比增加1%，扣非归母净利润同比增加3%。

  智通财经APP得悉，中信建投发表文章称，2024年上半年，医疗器械板块收入同比增加1%，扣非归母净利润同比增加3%。上一年下半年至今，医疗板块大幅调整，主要与医疗合规要求提高和医改方针布景下，不少上市公司的成绩缺少确定性有关。Q2开端，部分高基数要素逐渐弱化，企业逐渐习惯合规新常态下的运营，估计全体增速将逐渐企稳。展望Q3和Q4，商场对医疗合规要求提高、飞检等医疗方针对职业的影响已有预期，近期不少个股的中报成绩已落地、全年成绩预期将愈加明亮。主张重视医疗器械的出资机遇，要点掌握成绩确定性强的方向及个股：集采逐渐出清的院内器械、受医疗方针影响小的院外或海外器械、长时间看好的器械龙头股价调整后的加仓机遇。

  商场动摇中的忧虑与等候。2024H1医药行情动摇中，改行以为影响商场心情的要素最重要的包括方针改变、立异药数据催化、企业出海开展、央国企改革以及职业和上市公司本身运营节奏。关于方针方面，应该侧重重视：1)医疗合规晋级;2)集采方针的边沿改变;3)支撑与鼓舞立异的方针落地;4)设备更新方针落地;5)零售终端比价方针。

  职业全体：增加短期承压，估计Q2开端慢慢地企稳上升。2024年一季度，医药职业全板块营收同比稍微下降0.21%，高基数及合规要求提高的影响仍在继续。Q2开端，部分高基数要素逐渐弱化，企业逐渐习惯合规新常态下的运营，估计全体增速将逐渐企稳。往下半年看，考虑到上一年同期院内出售低基数，全体增速将会好于上半年。

  主张坚持决心，等候机遇。下半年看好：1)处方药成绩继续爬坡，立异+准入拉动增加，2024年内催化密布，看好立异药及仿创结合的优质公司;2)器械板块看好下半年增速逐渐康复;3)中药板块估计下半年增速改进，看好职业有突出贡献的公司;4)国企改革驶入快车道，看好国企改革的优质标的;5)原料药职业结构性机遇;6)看好出海方向抢先立异药及器械企业。

  立异主线：穿越周期的最好法宝。全球流动性有望边沿改进，对立异类财物的定价较为有利;国家方针鼓舞立异药开展;新技术推进职业加快速度进行开展。代表性的细分职业是立异药及制药企业，其间对差异化、临床价值、合规商业化才能或渠道才能的评价是中心的选股根据。

  出海主线：合理预期，抢先公司应给予溢价。长时间看医药职业有望走出全球性大公司，但出资人也需对出海带来的应战有充沛预期，这必定是一个长时间的进程。代表性的细分职业是立异药和器械公司，对公司产品及团队转瞬竞争力的评价是最中心的选股根据，现在已有较强竞争力的公司应给予较高溢价。

  底部主线：掌握景气量改变节奏。①CXO职业长时间看好具有全球竞争力的CXO龙头及详尽区分范畴龙头。②集采逐渐出清、新事务才能逐渐构建的高值耗材公司。

  轻视值主线：挑选高性价比公司。①中药：品牌OTC龙头及抢先的中药立异企业;②连锁药店龙头;③医药流转及综合性药企。

  港股行情回忆：本周医药全体跑赢大盘，CXO及医疗器械体现较好。本周恒生医疗保健上涨3.72%，恒生指数上涨2.14%，恒生医疗保健全体跑赢大盘1.58%。2024年以来，恒生医疗保健全体跑输大盘29.89%。子职业方面，本周CXO、医疗器械子职业体现较好。

  A股行情回忆：本周医药全体跑赢大盘，药用辅料及包材及医药零售体现较好。本周医药指数上涨2.02%，万得全A指数上涨1.37%，医药指数全体跑赢大盘0.65%。2024年以来，医药指数全体跑输大盘12.08%。子职业方面，本周药用辅料及包材、医药零售子职业体现较好。