时间: 2024-10-14 08:54:22 | 作者: 火狐ios金铲铲
日前，深交所向林州重机集团股份有限公司（002535.SZ，以下简称“林州重机”）下发2023年年报问询函。
问询函对林州重机2023年业绩大增、在建工程减值及主要客户集中度大幅度的提高等情况表示关注，并要求林州重机说明其2023年业绩大幅度增长的根本原因还有是不是符合行业趋势等。
林州重机核心业务为煤矿机械。《中国经营报》记者注意到，相较天地科技（600582.SH）、郑煤机（601717.SH）、创力集团（603012.SH）等矿山机械企业，2023年林州重机业绩增速及主要客户集中度明显较高。同时林州重机主要客户集中度已连续两年提升，前五大客户销售额占比由2021年的不足50%提升至2023年超70%。
年报披露，2023年林州重机主营业务涵盖煤矿机械及综合服务业务、军工业务两大业务板块，其中前者为其核心业务板块。
Wind数据显示，林州重机所处矿山机械行业有14家A股上市企业及3家新三板挂牌企业，所处的采矿机械和设备产业链公司数超2万家，A股及港股上市企业则超30家，包括天地科技、郑煤机、天玛智控（688570.SH）、创力集团、威领股份（002667.SZ）等。
年报披露数据显示，2023年，林州重机向前5名客户合计销售金额为13.11亿元，占年度销售总额比例为71.32%。其中，向第一名客户销售金额为8.77亿元，占年度销售总额比例为47.72%。
2023年，林州重机实现营收18.38亿元。对比几家营收规模大致相当的同业企业来看，2023年，天玛智控向前5名客户销售额为13.26亿元，占年度销售总额比例为60.12%，其中第一大客户销售占比为17.45%；创力集团向前5名客户销售额为7.34亿元，占比为27.63%；山东矿机（002526.SZ）向前5名客户销售额为5.10亿元，占比为18.92%。
值得注意的是，这几家同业企业2023年营收均在22亿元以上，均高于林州重机。但其中主要客户集中度最高的天玛智控前5名客户销售额占比也在60%左右，低于林州重机11个百分点，销售额则与林州重机相当。
同时，2023年营收接近或超过300亿元的矿山机械企业有2家，相关企业主要客户集中度均远低于林州重机。其中，天地科技实现营收299.28亿元，前5名客户销售额占比为13.50%；郑煤机实现营收364.23亿元，前5名客户销售额占比为22.58%。
此外，2023年，威领股份实现营收11.41亿元，前5名客户销售额占比为38.31%；耐普矿机（300818.SZ）实现营收9.38亿元，前5名客户销售额占比为56.92%，均低于林州重机。
实际上，2020年，林州重机前5名客户销售额占比已接近60%，2021年一度下降至49.52%。不过，后续林州重机主要客户集中度连续两年提升，2022年增至65.82%，2023年增至71.32%。同时，2023年林州重机第一大客户销售额占比也由2022年的不足30%大幅增长至47.72%，而自2012年以来，林州重机第一大客户销售额占比多在20%以下，仅有2个年度超过20%。
除主要客户集中度外，2023年林州重机营收及净利润增速也均明显高于同业企业。
Wind数据显示，A股及新三板17家矿上机械企业中，2023年林州重机营收及净利润增速均居首位，其中营收增幅高出第二名超10个百分点，净利润增速则高出第二名150余个百分点。
年报披露数据显示，2023年林州重机营收同比增长64.10%，归母净利润同比增长518.76%，扣非归母净利润同比增长818.10%。
对比来看，2023年营收及净利润增速同样较快的同业企业为飞翼股份（831327.NQ）。相关数据显示，2023年飞翼股份营收同比增长47.37%，归母净利润同比增长425.40%，扣非归母净利润同比增长736.64%，均低于林州重机。同时，2023年飞翼股份实现营收4.58亿元，归母净利润0.24亿元，与林州重机相比有明显差距。
A股上市同业企业中，2023年耐普矿机（300818.SZ）营收增长较快，增速为25.28%，远低于林州重机。其余企业2023年营收增速则多在20%以下。
此外，包括林州重机在内，A股14家矿山机械企业中，2023年净利润同比增长的不足半数，为6家，且除林州重机增速超500%外，其余5家增速均在50%以下，与林州重机相差尤为明显。
对于2023年业绩大增这一情况，深交所在问询函中要求林州重机结合报告期内所处行业环境、经营状况，以及相较于2022年的变化情况，说明其2023年业绩大幅增长的主要原因，以及是不是满足行业趋势和具有可持续性。
此外，问询函还指出，2023年，林州重机煤炭机械产品实现收入16.14亿元，相比上年增长78.49%，同时毛利率相比上年提升5.95个百分点。
由此，深交所要求林州重机结合成本构成情况、原材料价格变动、销售价格及主要客户变动等因素，说明公司煤炭机械产品毛利率提升的原因及合理性，以及是否明显偏离同行业平均水平。
年报披露多个方面数据显示，2023年，林州重机煤炭机械产品毛利率为27.88%，同比增长5.95%。对比同业企业来看，同期，山东矿机煤炭机械设备产品毛利率为22.66%，同比增长0.25%；创力集团采煤机主机产品毛利率为36.92%，同比减少5.85个百分点。
此外，目前同业市值居首的企业是郑煤机，2023年林州重机煤炭机械产品毛利率已接近该企业。2023年，郑煤机统一披露液压支架及其他煤机设备产品及物料毛利率数据，该类产品毛利率为29.26%，同比增长2个百分点。
对于相关业绩增长情况，林州重机在年报中表示，主要原因是行业景气度提升，公司订单量增加，其中，高端产品订单占比明显提高，毛利率上升；同时，公司流动资金得到缓解，产能得到释放，促使产量增加，公司营业收入增加。
值得注意的是，2019年以来，林州重机资产负债率已连续五年在80%以上，此前则均在70%以下。
相关多个方面数据显示，2023年，林州重机资产负债率为86.21%，虽较前两个年度的90%左右有所下降，但仍处历史高位。
深交所问询函还指出，截至2023年年末，林州重机短期借款及一年内到期的非流动负债12.51亿元，长期借款3.68亿元，公司有息负债金额大幅高于非受限货币资金规模。
年报披露数据显示，截至2023年年末，林州重机货币资金为2.57亿元，较期初的3.72亿元明显下降，占总资产比例也由期初的8.84%下降为6.44%。同期，林州重机受限制的货币资金合计为2.22亿元。
就相关情况，深交所要求林州重机分析说明公司债务结构、规模是否稳健、可控，并量化分析短期、长期偿债能力；同时结合近一年债务到期情况、可使用资金情况等，分析公司是否存在债务兑付风险并说明原因，如是，请说明拟采取的应对措施，并进行充分的风险提示。
年报还显示，截至2023年年末，林州重机在建工程账面余额2.37亿元，在建工程减值准备1.01亿元。2023年，林州重机对锂电项目计提减值准备4232.37万元，该项目已停工，剩余账面价值6146.35万元。
对此，深交所要求林州重机说明锂电项目停工的原因、建设合同履约情况、后续恢复建设安排，说明锂电项目减值计提的充分性及合理性，同时说明公司在建工程主要项目的具体情况、完工进度以及是否符合预期，主要在建工程是否已达到预定可使用状态，是否及时转为固定资产等。
此外，2023年，林州重机研发人员由165人增至182人，增幅为10.30%，研发人员占比则微降0.08%。不过，2023年林州重机研发支出为0.63亿元，较上一年的0.27亿元大幅度增长136.56%。对此，林州重机在年报中表示，主要是报告期内技术开发活动增加，技术研发投入加大。
Wind多个方面数据显示，2007年以来，林州重机研发支出多在0.4亿元以下，2013年及2023年两个年度研发支出最高，均为0.63亿元。
就2023年业绩增速及主要客户集中度明显高于同业企业原因、研发支出增长明显等问题，记者致电致函林州重机董秘办采访。对方表示正在准备回复年报问询函，不便接受采访。
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