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工程机械行业动态跟踪:CMI指数延续扩张态势国内工程机械市场进入提速升温节奏

时间: 2025-03-05 01:39:31 |   作者: 多元酸


  1)CMI指数:2025年2月份中国工程机械市场指数即CMI为106.68,同比增长13.53%,环比增长5.44%。表明2月之后,特别是在2月10日之后,国内大多数市场在春节假期之后,项目开工情况逐步好转,逐步升温的施工需求带来整体设备开工率和开工小时数的迅速升温,市场逐步开始步入超预期反弹阶段。2)央视财经挖掘机指数:1月份,虽然受春节节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响,全国各项基建项目逐渐放缓,但受冰雪经济和外贸交易带动,多地和多类机械设备开工率上涨。3)销量:2025年1月销售各类挖掘机12512台,同比增长1.1%。其中国内销量5405台,同比下降0.3%;出口量7107台,同比增长2.19%。装载机7920台,同比增长1.51%。其中国内销量3706台,同比下降1.01%;出口量4214台,同比增长3.84%。

  9月24日,央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策,释放长期流动性约1万亿元,将推动企业融资和居民信贷成本逐步降低。9月26日,政治局召开会议,强调要促进房地产市场止跌回稳,对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量,加大“白名单”项目贷款投放力度,支持盘活存量闲置土地。9月29日,中国人民银行与金融监管总局联合发布四项金融政策,包括调整商业个人住房贷款利率定价机制、优化首付比例、优化保障性住房再贷款要求及延长特定房地产金融政策的有效期等。10月12日,财政部将在近期陆续推出一揽子有明确的目的性的增量政策举措。例如加大力度支持地方化解政府债务风险,较大规模增加债务额度和叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具,支持推动房地产市场止跌回稳等政策。

  1)国内需求:设备更新叠加环保政策,周期拐点将至。根据中国工程机械工业协会数据,2024年挖掘机国内销量100543台,同比增长11.7%;出口100588台,同比下降4.24%。受更新+环保+补贴政策,预计将加速行业老旧设备更换进程,预计2025年后设备更新需求慢慢地释放。2)海外需求:全球市场规模为国内三倍,全球行业集中度较高,前20企业占前50企业销售额的80%以上。格局较为稳定,卡特彼勒、小松全球龙头地位稳固。中国企业在海外站稳脚跟,未来稳步推进“一带一路”国家市场拓展。

  挖机1月内需持续复苏,出口同比持续为正,行业有望迎来内外需共振。长久来看,国内需求改善,出海延续是行业的主要成长逻辑。建议关注【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【山推股份】。

  下游地产、基建投资没有到达预期,原材料等价格波动风险,国际贸易风险,人民币汇率波动风险。

  证券之星估值分析提示中联重科盈利能力良好,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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